智 通 财 经 网 连 线 全 球 资 本 市 场 问 题 举 报 智 通 媒 体 矩 阵 智 通 财 经 A P P 下 载 智 通 财 经 A P P 大 路 演 官 网 联 系 我 们 切 换 繁 体 首 页 资 讯 7 x 2 4 行 情 数 据 日 历 路 演 主 题 美 联 储 进 入 货 币 政 策 新 阶 段 地 方 联 储 主 席 释 多 重 信 号 美 联 储 青 睐 的 通 胀 指 标 低 于 预 期 降 息 预 期 略 微 升 温 距 离 政 府 停 摆 不 足 2 4 小 时 ！ 特 朗 普 拨 款 提 案 被 否 ， 共 和 党 同 室 操 戈 中 国 证 监 会 发 布 《 香 港 互 认 基 金 管 理 规 定 》 港 交 所 2 0 2 4 年 回 顾 ： 创 新 高 成 交 、 新 股 热 潮 与 市 场 互 联 互 通 新 篇 章 美 联 储 “ 鹰 派 ” 降 息 吓 坏 华 尔 街 股 市 多 头 拒 绝 逢 低 买 入 美 联 储 “ 鹰 派 ” 降 息 吓 坏 华 尔 街 股 市 多 头 拒 绝 逢 低 买 入 史 上 规 模 最 大 “ 三 巫 聚 首 日 ” 来 袭 ！ 价 值 6 . 6 万 亿 美 元 期 权 即 将 到 期 史 上 规 模 最 大 “ 三 巫 聚 首 日 ” 来 袭 ！ 价 值 6 . 6 万 亿 美 元 期 权 即 将 到 期 港 交 所 建 议 优 化 I P O 市 场 定 价 流 程 放 宽 对 公 众 持 股 量 限 制 港 交 所 建 议 优 化 I P O 市 场 定 价 流 程 放 宽 对 公 众 持 股 量 限 制 美 联 储 “ 预 期 管 理 ” 痛 击 降 息 预 期 美 债 收 益 率 携 手 美 元 步 入 “ 狂 飙 模 式 ” ? 美 联 储 “ 预 期 管 理 ” 痛 击 降 息 预 期 美 债 收 益 率 携 手 美 元 步 入 “ 狂 飙 模 式 ” ? 推 荐 港 股 美 股 沪 深 要 闻 基 金 E S G 公 告 新 股 市 场 研 究 公 司 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 新 股 消 息 | 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 对 前 五 大 客 户 依 赖 度 超 8 成 据 港 交 所 1 2 月 2 2 日 披 露 ， 汇 舸 环 保 通 过 港 交 所 聆 讯 ， 中 信 证 券 、 中 国 银 河 国 际 为 其 联 席 保 荐 人 。 1 小 时 前 蒋 远 华 中 金 公 司 ： 依 然 维 持 港 股 市 场 整 体 震 荡 格 局 判 断 在 低 迷 底 部 介 入 、 在 亢 奋 右 侧 获 利 往 前 看 ， 外 部 冲 击 尤 其 是 特 朗 普 就 任 后 关 税 不 同 情 形 或 决 定 市 场 路 径 与 国 内 政 策 应 对 。 1 ) 若 关 税 采 取 渐 进 式 ( 初 始 关 税 3 0 4 0 % ) 预 计 对 市 场 影 响 有 限 ， 建 议 投 资 者 维 持 当 前 震 荡 结 构 操 作 ; 2 ) 若 顶 格 加 征 6 0 % 关 税 ， 市 场 可 能 面 临 较 大 扰 动 。 不 过 我 们 认 为 反 而 可 以 提 供 更 好 的 买 点 。 3 小 时 前 李 程 东 吴 证 券 2 0 2 4 年 下 半 年 A 股 策 略 展 望 ： 风 格 决 定 胜 负 ， 科 技 成 长 崛 起 下 半 年 ， A 股 交 易 的 核 心 逻 辑 仍 是 中 美 名 义 增 速 差 的 收 敛 。 该 行 判 断 ， 下 半 年 获 取 超 额 收 益 的 关 键 在 于 对 风 格 的 把 握 ， 成 长 风 格 有 望 崛 起 ， 尤 其 看 好 科 技 成 长 。 5 小 时 前 智 通 研 选 媒 体 再 爆 ： O p e n A I 的 G P T 5 训 练 遇 阻 ， 时 间 延 迟 且 成 本 高 昂 G P T 5 的 项 目 开 发 已 超 过 1 8 个 月 ， 至 少 经 历 了 两 轮 训 练 ， 根 据 估 算 ， 一 轮 长 达 6 个 月 的 训 练 耗 资 高 达 5 亿 美 元 。 而 效 果 远 不 及 预 期 ， 分 析 认 为 ， 当 下 全 球 可 能 没 有 足 够 的 数 据 让 它 变 得 足 够 聪 明 。 6 小 时 前 智 通 转 载 美 联 储 “ 转 鹰 ” ？ 大 摩 ： 这 一 集 ， 我 看 过 ！ 大 摩 表 示 ， 降 息 的 时 间 点 和 幅 度 取 决 于 特 朗 普 新 政 府 限 制 性 政 策 的 实 施 进 展 ， 但 是 ， 这 些 政 策 对 经 济 活 动 的 影 响 也 可 能 滞 后 ， 因 此 ， 虽 然 美 联 储 目 前 放 鹰 ， 但 后 续 可 能 转 为 放 鸽 。 1 3 小 时 前 智 通 转 载 中 信 建 投 ： A I 玩 具 成 为 应 用 最 佳 落 地 场 景 之 一 多 家 企 业 与 产 品 涌 现 预 计 A I 玩 具 有 望 承 接 部 分 传 统 儿 童 玩 具 、 谷 子 产 品 、 智 能 音 箱 以 及 A I 虚 拟 陪 伴 应 用 的 用 户 需 求 。 1 5 小 时 前 宋 芝 萦 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 微 信 小 店 上 线 “ 送 礼 物 ” 功 能 ， 为 微 信 电 商 生 态 发 展 的 重 要 催 化 。 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 。 1 5 小 时 前 李 程 申 万 宏 源 策 略 ： 春 季 行 情 只 是 有 机 会 的 震 荡 市 春 季 是 缺 乏 决 定 性 的 数 据 验 证 的 窗 口 ， 2 5 Q 2 才 是 政 策 效 果 关 键 验 证 期 。 中 美 对 弈 “ 起 手 式 ” 仍 不 排 除 先 谈 判 的 可 能 ， 海 外 影 响 显 现 尚 需 时 日 。 1 2 2 1 智 通 研 选 国 泰 君 安 证 券 ： 微 信 “ 送 礼 ” 功 能 催 化 电 商 进 展 ， 有 望 带 来 消 费 新 机 渠 道 变 革 有 望 带 来 消 费 新 机 ， 零 食 、 美 妆 品 类 及 代 运 营 有 望 优 先 受 益 1 2 2 1 文 文 中 金 策 略 ： 主 动 外 资 加 速 流 出 中 国 市 场 全 球 股 票 加 速 流 入 往 前 看 ， 市 场 在 明 年 两 会 前 处 于 政 策 真 空 期 ， 1 月 2 0 日 特 朗 普 就 任 后 可 能 带 来 关 税 等 外 部 扰 动 ， 市 场 也 在 消 化 1 2 月 F O M C 会 议 美 联 储 的 鹰 派 表 态 ， 市 场 或 维 持 震 荡 格 局 ， 期 待 海 外 资 金 大 幅 回 流 也 不 现 实 。 1 2 2 1 智 通 研 选 耐 克 ( N K E . U S ) F Y 2 5 Q 2 业 绩 会 ： 预 期 三 季 度 收 入 下 降 双 位 数 四 季 度 压 力 更 大 彭 博 一 致 预 期 ： F Y 2 0 2 5 / 2 0 2 6 收 入 y o y 8 % / + 4 % ， 调 整 后 净 利 y o y 3 4 % / + 1 4 % 1 2 2 1 智 通 转 载 申 万 宏 源 ： 美 国 制 造 业 回 流 是 否 终 究 是 “ 泡 影 ” ？ 从 数 据 上 来 看 ， 美 国 制 造 业 增 加 值 、 就 业 比 重 仍 不 断 下 滑 ， 而 服 务 业 占 比 提 升 ， 显 示 美 国 经 济 不 断 “ 脱 实 入 虚 ” ， 制 造 业 并 未 实 现 “ 复 兴 ” ， 2 0 0 9 年 以 来 制 造 业 就 业 的 改 善 更 多 是 在 绝 对 人 数 的 提 升 上 。 1 2 2 1 智 通 研 选 洪 灏 ： 这 些 资 产 是 下 一 轮 最 为 显 著 的 机 会 美 股 明 年 上 半 年 或 有 大 级 别 调 整 洪 灏 表 示 ， 2 0 2 5 年 上 半 年 ， 我 们 或 将 看 到 一 个 非 常 大 级 别 的 调 整 。 但 基 于 美 国 尚 且 良 好 的 经 济 基 本 面 ， 这 很 可 能 是 再 次 建 仓 的 机 会 。 1 2 2 1 智 通 转 载 2 0 2 5 ， 全 球 经 济 将 走 向 何 方 ？ 中 国 的 新 增 长 模 型 有 新 的 发 展 ， 主 要 体 现 在 更 注 重 国 内 的 消 费 市 场 ， 与 此 同 时 ， 注 重 我 们 的 核 心 竞 争 力 ， 制 造 业 。 1 2 2 1 智 通 转 载 量 子 概 念 “ 风 起 ” ， 港 股 能 否 借 势 ? 虽 然 目 前 尚 不 能 确 定 量 子 计 算 能 否 重 塑 未 来 ， 但 可 以 肯 定 的 是 已 经 重 塑 了 相 关 概 念 股 的 “ 未 来 ” 。 1 2 2 1 胡 湘 圆 大 摩 邢 自 强 ： “ 9 2 4 ” 新 政 只 是 序 曲 ， 而 不 是 终 章 即 使 在 调 整 阶 段 ， 结 构 性 的 机 会 仍 然 层 出 不 穷 。 例 如 ， 新 质 生 产 力 在 中 国 扎 根 落 地 ， 我 们 发 现 了 三 个 趋 势 ： 人 工 智 能 、 机 器 人 和 绿 色 能 源 转 型 。 1 2 2 1 智 通 转 载 天 风 宏 观 ： 去 通 胀 是 鲍 威 尔 苦 苦 等 待 的 “ 戈 多 ” 但 可 能 并 不 唯 一 叠 加 当 前 依 然 强 劲 的 美 国 内 生 动 能 ， 美 联 储 视 角 下 “ 强 现 实 ， 强 预 期 ” 的 组 合 使 得 1 2 月 所 谓 的 鹰 派 降 息 成 为 9 月 大 幅 降 息 的 镜 像 ： 缺 乏 自 洽 。 1 2 2 1 智 通 研 选 中 信 建 投 ： A I 应 用 进 展 最 新 跟 踪 随 着 A I 商 业 化 逐 步 进 入 落 地 阶 段 ， 尤 其 A g e n t 、 A I 眼 镜 、 A I 耳 机 、 A I 玩 具 等 产 品 引 发 市 场 关 注 ， A I 产 业 有 望 进 一 步 加 速 。 1 2 2 1 智 通 研 选 2 0 2 4 年 大 湾 区 交 易 所 科 技 大 会 在 深 交 所 举 办 推 动 构 建 安 全 高 效 的 资 本 市 场 数 字 化 体 系 陈 翊 庭 在 致 辞 中 表 示 ， 香 港 交 易 所 一 直 积 极 拥 抱 科 技 ， 通 过 科 技 赋 能 优 化 服 务 ， 提 升 市 场 基 础 设 施 和 效 率 。 1 2 2 1 智 通 编 选 争 夺 市 场 “ 叙 事 ” ： 鲍 威 尔 V S 特 朗 普 美 联 储 公 布 利 率 决 议 后 ， 美 股 几 乎 抹 去 选 举 日 以 来 的 所 有 涨 幅 ， 这 背 后 是 市 场 叙 事 的 分 化 ： 上 个 月 暴 走 的 “ 特 朗 普 叙 事 ” 有 所 降 温 ， 美 联 储 “ 放 鹰 ” 让 通 胀 因 素 重 夺 市 场 眼 光 。 1 2 2 1 智 通 转 载 上 一 页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 5 0 下 一 页 关 于 智 通 财 经 联 系 我 们 商 务 合 作 加 入 我 们 微 博 @ 智 通 财 经 用 户 协 议 隐 私 政 策 信 息 安 全 举 报 声 明 ： 未 经 授 权 ， 不 得 复 制 、 转 载 或 以 其 他 方 式 使 用 本 网 站 的 内 容 。 智 通 财 经 及 授 权 的 第 三 方 信 息 提 供 者 竭 力 确 保 数 据 准 确 可 靠 ， 但 不 保 证 数 据 绝 对 正 确 。 友 链 ： 新 浪 港 股 同 花 顺 财 经 全 景 网 东 方 财 富 网 和 讯 港 股 金 融 界 港 股 有 连 云 久 期 财 经 大 路 演 泡 财 经 私 募 排 排 网 © 2 0 1 3 2 0 2 4 深 圳 智 通 财 经 信 息 科 技 服 务 有 限 公 司 粤 I C P 备 1 7 0 9 1 4 9 0 号 1 粤 公 网 安 备 4 4 0 3 0 4 0 2 0 0 1 1 0 1 粤 金 信 备 ［ 2 0 2 1 ］ 2 号 扫 码 下 载 智 通 A P P

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